La sesión dejó la sensación de que el mercado español está más pendiente del calendario que de los precios. El IBEX 35 encadenó su sexto avance consecutivo con un tímido 0,21%, suficiente para marcar un nuevo máximo por la mínima y cerrar en 14.855,90 puntos. El día tuvo más de consolidación que de impulso, con Solaria (+2,86%), ACS (+1,37%) y Telefónica (+0,97%) entre los valores destacados, mientras que Puig, Grifols y ArcelorMittal encabezaron las caídas. ACS volvió a estar en foco tras comunicar que recibirá 380 millones adicionales de Vinci por la venta de su negocio industrial, elevando la cifra total de la operación a 5.282 millones, un recordatorio de que el capital industrial europeo sigue moviéndose a golpe de operaciones estratégicas. En el frente bancario, BBVA despejó la incógnita y mantendrá su OPA hostil sobre Sabadell sin mejorarla, pese a que el canje sigue dejando a los accionistas de la catalana con un descuento cercano al 6% respecto a mercado. La decisión llega después de que Sabadell aprobara la venta de TSB a Santander y aumentara dividendo, movimientos que buscaban reforzar su posición en la negociación. La fecha clave para los accionistas será septiembre, cuando se someta la oferta a votación. En el ámbito corporativo, Grifols volverá esta semana a retribuir al accionista tras cuatro años, con un dividendo de 0,1215 euros netos por título que ya ha descontado en precio. Mientras, Jefferies mejoró valoración de Merlin Properties (de 12,5 a 15 euros, +19% de potencial) por su apuesta en centros de datos, y de Colonial (de 6,3 a 6,4 euros, +9% de potencial), reflejando que el capital inmobiliario institucional sigue viendo valor en activos prime. En el continuo, Ercros acusó la retirada de la OPA de Esseco por las condiciones impuestas por la CNMC, recordando que la política de competencia europea sigue siendo un factor determinante para operaciones transfronterizas, y que no todos los planes estratégicos sobreviven a la tercera fase de examen regulatorio.

Europa presentó un cierre mixto con ajustes moderados, mientras que en Wall Street el tono fue más bien lateral a media sesión. NVIDIA y AMD cedieron parte del protagonismo a las noticias de exportaciones controladas hacia China, donde ambas aceptarán entregar al gobierno estadounidense un 15% de los ingresos de ciertos chips a cambio de licencias para su venta. En consumo, AMC sorprendió con ingresos un 35,6% superiores y una mejora sustancial en asistencia, aunque con pérdidas netas reducidas, un caso típico de reestructuración en marcha que el mercado ha premiado con un doble dígito intradía. La sensación general es de un mercado en pausa calculada antes de una semana cargada de frentes: aranceles, inflación y, sobre todo, la reunión Trump–Putin, con el foco en Ucrania y la ausencia deliberada de Bruselas y Kiev de la mesa. Los precios muestran que, por ahora, el dinero sigue en riesgo, pero la agenda geopolítica y macro podría obligar a reposicionar rápido.