La sesión volvió a moverse al ritmo del petróleo, que estos días actúa casi como un metrónomo para la bolsa española. Y no fue algo exclusivo del Ibex: desde primera hora se notaba el mismo vaivén en Europa y en Wall Street, con giros rápidos, rangos amplios y la sensación de que el mercado sigue incómodo, como si quisiera avanzar, pero no termina de fiarse. El Ibex llegó a oscilar unos 300 puntos, que se dice pronto, antes de cerrar con un leve avance y acercarse de nuevo a los 17.000. Ese supuesto clima de “tregua” no termina de convencer a nadie. Entre rumores, movimientos diplomáticos y titulares poco claros —esta vez con Arabia Saudí y EE. UU. como protagonistas—, el mercado prefiere mantener el pie más cerca del freno que del acelerador. El Brent volvió a superar los 100 dólares durante la jornada, y eso marcó buena parte del comportamiento del índice. Repsol aportó soporte, aunque el nombre propio del día fue Puig. El mercado reaccionó con entusiasmo a las noticias sobre un posible acuerdo con Estée Lauder. No hay demasiados detalles y ambos grupos mantienen la cautela, pero el mero hecho de que una operación de este calibre esté sobre la mesa activó el apetito comprador. Tiene sentido: la consolidación en el sector cosmético no es nueva y este movimiento podría obligar a otros actores a posicionarse. Aun así, es razonable que algunas firmas —como JPMorgan— recuerden que una unión entre Estée y Charlotte Tilbury podría levantar cejas en el mercado estadounidense de gama alta. Es el tipo de fricción que nadie puede ignoraEstéeLauder. El punto débil de la sesión volvió a ser Indra. La compañía atraviesa un momento complejo y, a falta de la reunión del consejo prevista para mañana, el mercado se limita a castigar la incertidumbre. Aquí no pesan los resultados ni el ciclo económico; pesa el ruido interno y el pulso entre la SEPI y la cúpula actual. Cada jornada sin claridad se traduce en ventas. ArcelorMittal respiró algo tras el informe de Alphavalue, que rebaja previsiones, pero mantiene un precio objetivo ambicioso. En un sector tan castigado, ese tipo de mensajes ayuda a estabilizar el ánimo. Fluidra, por su parte, dio una noticia más de manual: la refinanciación y extensión de su línea de crédito sindicada. En un entorno de tipos todavía exigente, ganar dos años más de margen se valora. Europa cerró con tímidos avances, más propios de un intento de normalización que de un renovado apetito por el riesgo.

En EE. UU., la sesión fue más irregular. El mercado sigue reaccionando con brusquedad a cualquier novedad relacionada con el crudo o el conflicto, y eso se nota en la dispersión de movimientos. Uno de los nombres del día fue Apollo, tras limitar reembolsos en un fondo de crédito privado. Otro recordatorio de que, aunque la superficie parezca estable, hay capas del mercado donde la tensión sigue presente. En tecnología, Arm dio un paso que llevaba años sobrevolando: fabricar su propio chip para centros de datos. Un cambio relevante para una empresa que siempre ha preferido el papel de mediador neutral. Que Meta aparezca como primer gran cliente encaja con el momento actual: la inversión en IA es tan grande que cada decisión estratégica tiene un efecto dominó. En resumen, fue una jornada de mercados sensibles, muy reactivos y sin una narrativa clara más allá del petróleo y la geopolítica. Nada indica que ese ruido vaya a desaparecer pronto. Mientras tanto, los precios seguirán moviéndose más por titulares que por los fundamentales que, en situaciones normales, deberían marcar el paso.