En la sesión de ayer, aunque la mayoría de los mercados terminaron en verde, durante el día se experimentó una cierta volatilidad. Estos cambios de dirección fueron de la mano de los giros que dio el precio del petróleo, que ahora sigue moviéndose alrededor de 102 USD/b, dado que hay una negociación de EE. UU. con varios países para que se mantenga operativo el estrecho de Ormuz. También fue de interés la conferencia de Nvidia. Pensamos que la compañía ha dado un soporte a las empresas de IA, ya que elevó sus previsiones de ingresos derivados de la venta de Chips para IA. Sus previsiones de ventas anteriores eran 500.000 millones de dólares para 2026 y las ha situado en 1.000.000 millones en 2027, debido a que hay una demanda muy fuerte y creciente de computación y por lo tanto de capacidad de procesamiento. El valor estuvo volátil y no cerró a máximos, pero si impulsó a otras acciones tecnológicas.

En lo que se refiere al petróleo, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) declaró ayer que está dispuesta a liberar más reservas estratégicas de petróleo “si es necesario”, tras la decisión anunciada el miércoles pasado de poner en el mercado 400 millones de barriles para paliar el impacto de la guerra en Irán, afirmó este lunes el director de este organismo, Fatih Birol. Además, desde EE. UU. se afirmó que se está permitiendo a los petroleros iraníes atravesar el estrecho de Ormuz con el fin de aliviar las necesidades energéticas del resto del mundo.

A pasar de esto, nuevos ataques de Irán a infraestructuras energéticas de la zona han vuelto a tensar la situación y los futuros hoy vienen negativos a la hora de redactar el informe.   Algunas entidades, como Goldman Sachs, afirman que la subida ya vista del coste del petróleo podría restar un 0,3% al PIB mundial al elevar la inflación entre 0,5 y 0,6 puntos porcentuales. Nosotros estimamos que la economía puede resentirse de forma relevante si la cotización supera los 125 USD/b y se mantiene semanas. Por ello la clave está en la duración. Lo que está sucediendo es que algunos combustibles como el de barcos, aviones y diesel, suben más que el petróleo por la escasez estructural de capacidad de refino.

Entre los valores más alcistas del Ibex, destacó Puig con una subida del 4,9%, seguida de Merlin, que gana un 3,8% tras cambios de recomendaciones positivas y Solaria (+2,88%) y ACS (+2,42%). Fuera del Ibex, la portuguesa Bondalti anunció que ha logrado superar el porcentaje mínimo de aceptación de la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) que lanzó sobre Ercros a un precio de 3,505 euros por acción. En el lado de las caídas, la más castigada fue Amadeus (-1,57%), seguida de Cellnex (-1,02).

En Europa, destacó positivamente el Dax alemán gracias a Commerzbank (+8,6%) y Bayer (+3,8%). Por su parte, el Mib italiano fue el menos alcista al anotarse un 0,07%, frenado por el batacazo de Amplifon (-14,3%). Detrás de la subida de Commerzbank, está UniCredit que ha lanzado una opa voluntaria sobre la entidad, mediante un canje de acciones con el objetivo de sobrepasar el 30%, sin buscar tener el control mayoritario.

A nivel macro, la semana sigue enfocada en las reuniones de la FED mañana, y el BCE y otros bancos centrales como el de Japón y el de Inglaterra, que se reúnen el jueves. En general no esperamos cambios de las entidades a la espera de la evolución de la guerra en Irán y su duración, que será clave para calibrar los impactos en inflación y crecimiento.